來源：中國銀行保險報時間：2022-03-21 08:27
編者按：
3月17日，中國人民銀行發布公告，批準中國中信金融控股有限公司（籌）和北京金融控股集團有限公司的設立許可。首批金融控股公司牌照正式落地標志著金融控股公司迎來持牌經營新階段。有專家認為，下階段，金融控股公司組織架構、管理模式與業務協同將加快推進。
□記者 于晗
3月17日，中國人民銀行發布公告，批準中國中信金融控股有限公司（籌）（以下簡稱“中信金控”）和北京金融控股集團有限公司（以下簡稱“北京金控”）的設立許可。這標志著自《國務院關于實施金融控股公司準入管理的決定》（以下簡稱《準入決定》）和《金融控股公司監督管理試行辦法》（以下簡稱《金控辦法》）頒布以來，首批金融控股公司牌照正式落地。
金控公司迎來持牌經營新階段
金融控股公司是指依法設立，控股或實際控制兩個或兩個以上不同類型的金融機構、自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或股份有限公司。
近年來，我國一些大型金融機構開展跨業投資，形成了金融集團，也有部分非金融企業通過杠桿收購等方式控股了多家金融機構，形成了事實上的金融控股公司。其中，一些實力較強、經營規范的機構通過這種模式，優化了資源配置，降低了成本，豐富和完善了金融服務。但也有部分非金融企業盲目向金融業擴張，隔離機制缺失，風險不斷累積。
為規范金融控股公司發展和更好地服務實體經濟，2020年9月，國務院發布了《準入決定》，人民銀行同步頒布《金控辦法》，自此，金融控股公司正式進入持牌監管時代。
2021年6月4日，人民銀行公告，受理中國中信有限公司和中國光大集團股份公司（以下簡稱“光大集團”）關于設立金融控股公司的行政許可申請。此后，人民銀行又在2021年8月24日和2022年1月30日先后公布兩批獲受理申請機構，其中去年8月公告受理了北京金控的申請，今年1月公告受理了中國萬向控股有限公司和深圳市招融投資控股有限公司的申請。
5家獲受理申請機構中，中信金控和北京金控成了首批持牌金融控股公司。
招聯金融首席研究員董希淼接受《中國銀行保險報》記者采訪時表示，這標志著金融控股公司設立邁出實質性一步，金融控股公司迎來持牌經營新階段。未來一段時間，將有更多的金融控股公司設立申請被受理和批準。
中信證券銀行業首席分析師肖斐斐表示，金融控股公司的設立，有助強化金融業務并表監管和風險防范，提升可持續發展潛力。隨著金融控股公司步入持牌經營階段，下階段，金融控股公司組織架構、管理模式與業務協同將加快推進。
獲批機構有何特點
3月17日，中國中信集團有限公司（以下簡稱“中信集團”）和北京金控相繼在各自官網對外發聲。中信集團表示，將堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，全力推動中信金控的穩健運營，構建規范高效的公司治理架構和機制，加強全面風險管理體系建設，豐富和完善金融服務，全面提升金融服務實體經濟的能力，為我國深化金融改革和實現金融業高質量發展積極貢獻力量。
北京金控表示，將全面落實監管要求，進一步加強合規經營，優化內部管理，強化風險防控，致力于打造國內領先、國際一流的金融投資控股平臺，建設科技驅動、面向未來的智慧金融服務體系，堅定不移服務百姓生活、服務首都發展、服務國家戰略。
值得一提的是，在人民銀行的公告中，兩家獲批機構的表述稍有不同。相比獲批的北京金控，中信金控后多了一個“（籌）”字。
專家分析，這表明兩家獲批機構分別采取了兩種不同的金控公司設立模式。根據人民銀行早前公布的申請機構主體，中信金控的申請主體是中國中信有限公司，為中信集團的全資子公司?？梢?，其設立的方式是在中信集團下設金融控股公司，統籌其金融業務板塊。
根據《金控辦法》，設立金控公司有業務范圍、資產規模要求，實控兩類金融機構且資產規模達到監管規定的必須申請金控牌照，根據金融資產占集團并表總資產的比例確定設立模式。金融資產占比超過85%的企業可以自由選擇兩種方式，一種是母公司專門設立金控子公司，一種是母公司全部轉為金控公司。前一種形式也被業界稱為“小金控”模式，后一種則被稱為“大金控”模式。
“雖然中信集團和北京金控均符合金融資產占比高于85%的要求，但中信集團采用‘小金控’模式，內部設立金控子公司統一管理旗下金融機構的股權；北京金控選取‘大金控’模式，集團整體轉為金控公司?！敝袊y行研究員鄭忱陽指出。
鄭忱陽認為，不同的設立模式主要與兩家機構的經營特征和業務結構有關。中信集團非金融業務板塊營收和凈利潤貢獻度較高，2020年均在50%左右，“小金控”模式可以更好地隔離實業和金融板塊，在防范風險交叉傳染的基礎上增強非金融業務的靈活性與創新性；北京金控以金融板塊為主，有一定的基礎和條件整體轉變為金控公司，將所有業務板塊納入金控公司也符合金融嚴監管要求。
目前，北京金控由北京國資委100%控股，旗下主要資產包括北京農商銀行、中信建投證券、北京市融資擔保投資集團、北京資產管理公司和樸道征信公司等，資產主要為金融類機構，金融資產占比相較中信集團更高，因此可以整體直接申設成為金控公司。
不過，作為第二批獲受理申請的機構，北京金控成為首批獲得金融控股公司牌照的機構，讓不少業內人士也頗感意外。
一位不具名的業內人士向記者分析，首批持牌的兩家機構分別是央企集團和地方金控公司的代表，經營規范、信譽較高，率先獲批符合漸進式、階段性的監管思路。同時，相較于首批獲受理申請的另一家機構光大集團，中信金控和北京金控的業務結構和模式相對簡單，中信采取了“小金控”設立模式，北京金控的資產規模則更小。
人事等方面的穩定性或也是重要因素。不久前，光大集團原董事長李曉鵬到齡退休，建設銀行行長王江赴光大集團接任董事長一職。此次調整后，光大集團或還需要一定時間捋順集團內部架構與人事，進一步完善各項合規整改工作。
促進金控公司規范可持續發展
總體來看，金融控股公司的設立經營除有助于防范金融風險跨機構、跨市場傳染，亦有益于金融控股公司內部各機構間的業務、產品、客戶和系統的合規協同，從而發揮協同效應。
人民銀行相關人士表示，設立金融控股公司，有利于推動非金融企業有效隔離金融與實業，防范風險交叉傳染，實現金融股權集中統一管理，促進規范可持續發展。
“相關企業通過設立金控公司，將倒逼公司內部改革，加快完善公司治理，強化風險防火墻，實施監管穿透管理等，有助于增強企業經營穩健性，提升企業服務質量和效率，有效防范潛在金融風險，更好服務實體經濟發展?！鄙鲜鰳I內人士向記者表示。
不過，隨著金融控股公司進入持牌經營階段，金融控股公司并表管理等方面的具體規定亟須盡快完善。
董希淼指出，《準入決定》和《金控辦法》補齊了我國金控公司監管的制度短板，下一步應盡快出臺并表監管、資本管理、關聯交易、大額風險暴露等細則。此外，《金控辦法》適用于非金融企業和自然人控制的金融控股公司，對金融機構發起并控制的金融集團，也應參照《金控辦法》制定新的監管辦法，保持監管一致性和公平性。
記者了解到，下一步，人民銀行將繼續堅持市場化、法治化原則，堅持“兩個毫不動搖”，依法依規開展已受理企業的審批工作，穩妥有序推動其他符合條件的企業申設金融控股公司。遵循宏觀審慎管理理念，以并表為基礎，對金融控股公司實施全面、持續、穿透監管，推動其保持資本充足，完善公司治理，強化風險隔離，依法合規經營，不斷提升服務經濟高質量發展的能力，助力經濟運行在合理區間。
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