□記者 王方琪

ESG投資理念自產生之日起，就成為養老金受托人在投資運營中廣泛采用的投資策略。這是由于養老金具有的獨特屬性與ESG投資理念存在天然的契合。

養老金投資具有長期屬性、避險屬性和公共屬性。

長期性是養老金投資的首要特征。養老金本身時間跨度大，具體到個人，從參加養老計劃到退休領取養老金，積累期長達幾十年。而且一般不能提前支取，也不能用于抵押借貸。養老金的投資一方面可以通過選擇長期投資產品獲得收益，另一方面可以產生大規模的資產，在金融市場起到穩定器的作用。ESG投資不會因為短期逐利進行非理性投資，從而可以在識別公司非財務因素績效方面發揮重要作用，可以剔除可能存在的長期系統性環境和社會風險的投資對象，確保長期穩定的收益。

養老金投資對安全性要求很高。這里的安全性包括兩方面，一是本金安全，二是投資收益波動性小。養老金作為國民儲蓄的重要組成部分，社會效益巨大，肩負著巨大的社會責任，對維持經濟的平穩運行起著重要作用。本金安全是養老金投資安全的底線。ESG評價體系能有效降低投資風險。具有較高ESG評分的公司通常在公司管理和供應鏈管理中具有較高的風險控制能力與合規標準。遭受欺詐、貪污、腐敗或訴訟案件等負面事件的概率較小。因此，利用ESG理念進行投資能有效規避一些不良事件導致的損失，與養老金的避險屬性相契合。

養老金受益人是社會公眾，資金帶有公共屬性，投資行為要符合主流價值取向。我國養老金體系分為三支柱，第一支柱是基本養老金，第二支柱是企業年金和職業年金，第三支柱是包括個人稅收遞延養老金賬戶在內的個人養老金。養老金的資金來源包括中央財政預算撥款、國有資本劃款、靈活就業人員個人繳費、國家補貼、企業與員工繳費、機關事業單位及員工繳費等。資金要應對未來人們的養老支出。因此，養老金投資具備公共屬性。ESG投資關注環境、社會與公司治理，與社會和環境的可持續發展密切相關。因此，養老金融合ESG投資符合公眾利益，可以很好發揮其社會價值取向功能。